Akwel : activité pas très dynamique, le secteur automobile étant ce qu’il est, mais de la résilience sans aucun doute

dimanche 24/05/2026 17:11

Un exercice 2025 compliqué pour Akwel, entre le règlement définitif du problème SCR, qui s'est traduit par une grosse sortie de cash et un compte d'exploitation assez peu lisible en fait, et l'impact sensible de la déception générale sur les productions pour la voiture électrique, le consommateur n'ayant manifestement pas fait ce qu'attendaient de lui ...continuer la lecture Akwel : activité pas très dynamique, le secteur automobile étant ce qu’il est, mais de la résilience sans aucun doute

Samse : conjoncture toujours compliquée dans la construction

dimanche 24/05/2026 17:04

Dur exercice 2025 pour Samse, entre i) une demande peu soutenue tant pour le négoce que pour le bricolage, ii) VM Matériaux, la grande acquisition de 2024, toujours à redresser, et, iii) un pépin : le démarrage raté, et coûteux, du nouveau centre logistique de La Boisse. On serre un peu les boulons en conséquence... ...continuer la lecture Samse : conjoncture toujours compliquée dans la construction

Equasens : retour à la croissance, et toujours plus de données Santé

dimanche 24/05/2026 16:58

Le retour à la croissance en 2025 a été bien salué par le marché, qui veut aussi croire qu'Equasens est, comme le dit sa direction, de loin le mieux équipé pour mettre à profit la digitalisation toujours plus forte de la Santé...Equasens - Sfaf Resultats annuels 2025 – 30 mars 2026 - Olier E&R

Aubay : du mieux dans les Services Numériques

dimanche 24/05/2026 16:53

Aubay a réalisé un bon exercice 2025, en forte accélération au T4 qui plus est, et entame 2026 dans les mêmes bonnes dispositions. Ceci alors que la consolidation de Solutec, la grosse acquisition de 2025, en année pleine apportera encore plus d'activité...Aubay -Sfaf RA2025 – Confcall 19 mars 2026 - Olier E&R

GTT : toujours en pointe sur le GNL

dimanche 24/05/2026 16:47

Des chiffres 2025 records, des commandes qui repartent fin 2025 et début 2026, puisque le marché du LNG est plus que jamais porteur, un nouveau DG, les solutions Maritimes et Digitales en accélération avec Danelec, et le pépin Elogen presque digéré...  GTT - Sfaf Resultats annuels 2025 – 20 fevrier 2026 - Olier E&R

LISI : aéronautique, excellence industrielle, et IA

dimanche 24/05/2026 16:33

Exercice 2025 record pour Lisi, tiré par la belle conjoncture aéronautique, des nouveaux produits et de nouveaux clients aussi. Bref, de bons volumes et un fort levier opérationnel à la clé. Le tout grâce aussi à un outil industriel plus qu'automatisé : boosté par l'IA.

Vicat : la small cap du ciment

dimanche 24/05/2026 16:28

Des résultats annuels stables ou presque n'ont jamais excité les investisseurs : le cours de Bourse de Vicat a de fait baissé jusqu'à -4,5% en séance sur la publication de comptes 2025 rabotés par les effets changes, le groupe ayant près de 60% de son activité en non-euro,

PVL – Plastivaloire : amélioration en vue

dimanche 24/05/2026 16:19

Tout va mieux chez PVL, qui semble bien se défendre dans un contexte compliqué pour le secteur automobile avec un exercice 2024-25 qui limite la casse en termes d'activité

Lacroix Group : encore quelques changements à opérer

vendredi 27/12/2024 18:08

Un premier semestre 2024 un peu compliqué pour Lacroix, entre les changements dans le périmètre, qui est recentré à présent sur l'électronique et l'environnement, les pépins en Amérique du Nord, et quelques secteurs clients en petite forme, dont l'automobile.Lacroix - Sfaf Resultats semestriels 2024 – 1 octobre 2024 Olier E&R

Actia Group : 2024 revu en baisse

vendredi 27/12/2024 18:01

Les bonnes dispositions annoncées à l'occasion des résultats annuels prises en défaut par des volumes en baisse brutale chez certains secteur clients (les engins agricoles, et pour cause) et des coûts fixes en hausse. Actia - Sfaf Resultats semestriels 2024 – 25 septembre 2024 Olier E&R

Boa Concept : 1er semestre compliqué

vendredi 27/12/2024 17:55

Boa Concept durement frappé par l'incertitude qui prévaut en ce moment apparemment, mais la direction table sur un S2 moins mauvais au vu du carnet de commandes, et reste déterminée à ne pas rater la reprise quand elle arrivera : Boa- Sfaf Semestriels 2024 – 23 septembre 2024

La Wagabox : une machine innovante et intéressante

vendredi 27/12/2024 17:51

Waga Energy capitalise 350M€, soit plus de 5x son chiffre d'affaires attendu pour 2024, ce qui n'est pas rien pour une société qui ne génère pas de flux monétaires positifs, pour le moment en tout cas :  Waga Energy - Conf call 3 octobre 2024_ Olier E&R

M.R.M. : premier exercice complet avec Flins et Ollioules

lundi 11/03/2024 10:43

2023 est le premier exercice de MRM avec Flins et Ollioules en année pleine dans le périmètre, soit un bond de près de +50% des loyers. A mettre toutefois en face d'une forte augmentation des frais financiers, avec le nouvelle dette en année pleine aussi...

Poulaillon : croissance sage dans la boulangerie de chaîne, et au-delà

lundi 11/03/2024 10:39

Une marque solide grâce à de la qualité au bon prix, un développement résolu mais prudent tant pour la chaîne que dans le B to B, et toujours un avenir radieux pour l'eau de Velleminfroy, même si ça met du temps à se concrétiser...Poulaillon - Transcript Sfaf RA annuel 2022-23 au 30 septembre – 27 ...continuer la lecture Poulaillon : croissance sage dans la boulangerie de chaîne, et au-delà

Foncière Inea : bon positionnement dans le tertiaire en Régions

lundi 11/03/2024 10:32

Foncière Inea aura bien augmenté encore son patrimoine et ses loyers en 2023, ceci dans un contexte compliqué, ce qui aide bien pour compenser la remontée des frais financiers et dégager un bon résultat distribuable...Fonciere INEA - Sfaf Resultats 2023 – 28 fevrier 2024

Exel Industries : pas très gros, mais très international, et pour cause

lundi 11/03/2024 10:17

Très bon exercice 2022/23 pour Exel, tiré par la pulvérisation agricole et les hausses de prix. Exel en a profité pour renforcer son bilan, pour affronter une conjoncture un peu moins favorable semble-t-il même si les commandes continuent à rentrer à un rythme correct dans l'agricole comme dans l'industrie...Exel Industries - Sfaf exercice 2022-23 – ...continuer la lecture Exel Industries : pas très gros, mais très international, et pour cause

STIF : introduction en Bourse presque parfaite

lundi 11/03/2024 10:02

Une petite société industrielle innovante qui a des produits de niche liés à la sécurité qui se vendent dans le monde entier, et a pris depuis longtemps le virage de la robotisation, et est donc plutôt rentable, et avec un bilan présentable. Dotée de perspectives brillantes qui plus est

Akwel : bon redémarrage

lundi 30/10/2023 15:54

Beau redressement de l'activité et des marges au S1-2023, bilan toujours aussi robuste, ce qui est bien dans ce métier, et pas d'inquiétudes à avoir pour la suite selon la direction, qui voit la demande toujours bien orientée  Akwel - Reunion Sfaf des semestriels 2023 – Olier E&R Calyptus - 25 septembre 2023_b

Exail Technologies : la nouvelle version du Groupe Gorgé

lundi 30/10/2023 15:12

Le premier semestre pour l'ex-groupe Gorgé dans sa nouvelle configuration, avec une bonne performance opérationnelle a priori, de belles références clients, et de bonnes perspectives aussi, avec des produits High Tech : des drones

Delfingen : c’est bien reparti, comme promis

lundi 30/10/2023 15:06

De bons résultats semestriels 2023 qui rattrapent comme promis une année 2022 un peu compliquée, et qui délivrent la croissance promise aussi, avec le bon positionnement a priori de Delfingen sur le marché du câblage auto qui grandit le plus vite : les câbles pour le véhicule électrique

Kaufman & Broad : un 1er semestre qui détonne un peu

lundi 17/07/2023 14:45

K&B a publié un 1er semestre de promoteur qui détonne un peu avec sa forte croissance, laquelle provient toutefois essentiellement du démarrage du grand projet de la ZAC Austerlitz, mais a l'air de résister assez bien aussi au marasme de la construction neuve...Kaufman & Broad - Semestriels 2022-23 - Sfaf – 13 juillet 2023_Olier E&R

Groupe LDLC : la fête est finie, mais qu’importe…

lundi 17/07/2023 14:28

Retour difficile de la fête des super ventes d'informatique Grand Public liées au covid : chiffre d'affaires en forte baisse, et exploitation juste à l'équilibre sur l'exercice à fin mars 2023, mais la marge EBE/CA doit se redresser avec la reprise des volumes, qui devrait être très graduelle cette année selon la direction Groupe LDLC ...continuer la lecture Groupe LDLC : la fête est finie, mais qu’importe…

Spie : indispensable pour la transition énergétique

vendredi 19/05/2023 16:28

Bel exercice 2022 pour Spie, avec de la croissance organique, la transition énergétique aidant, boostée par l'intégration de Worksphere, qui a tout d'un bon mouvement stratégique qui plus est, et des marges à l'avenant… 

Riber : unique dans la micro-électronique

vendredi 19/05/2023 16:22

Dans un monde où la microélectronique devient le substrat de beaucoup de choses, Riber est un peu compliqué et pas très rentable, mais reste, et semble devoir rester, toujours unique….

Lacroix : accélération en cours

vendredi 19/05/2023 16:19

Le titre Lacroix redécouvert par le marché avec les bons résultats 2022, boostés par l'intégration de Firstronic, mais avec aussi +8% de croissance organique. Et une vraie montée en gamme de l'offre qui plus est, alors que Lacroix se positionne résolument sur les relocalisations…

Boa Concept : bon pour l’intralogistique

vendredi 19/05/2023 16:05

Prudence de la direction pour 2023, mais Boa Concept a un bilan plein de cash, et plein de projets de développements, avec une offre qui paraît à la fois sophistiquée et accessible aux plus petits e-marchands… Olier E&R Boa Concept_Transcript conf call Sfaf RA 2022 – 19 avril 2023

Actia : de la croissance, même si c’est un peu compliqué

vendredi 28/10/2022 18:52

Actia est en bonne croissance au S1-2022 malgré une situation toujours compliquée apparemment pour les approvisionnements en composants électroniques. Et aurait pu faire mieux dans une situation normale : le commercial est bon, avec une forte demande partout

Herige : tout pour la construction

vendredi 28/10/2022 18:41

Hérige vend des matériaux de construction, du béton et des huisseries, alors que la demande de rénovation du bâtiment est plus que jamais stimulée par la transition énergétique. Et, surtout, Hérige continue à grandir, à coup d'acquisitions petites et moyennes éventuellement, et à se structurer pour mettre à profit le développement de nouveaux segments  Herige ...continuer la lecture Herige : tout pour la construction

Séché Environnement : très bon 1er semestre 2022

vendredi 28/10/2022 18:37

Séché bénéficie de la bonne activité de ses clients industriels, des bons prix de l'énergie, et aussi de quelques extras a priori Séché Environnement – transcript Conf Call_S1-2022_Olier E&R – 13 septembre 2022

CS Group : de la croissance, des gains de marge, et des commandes record

vendredi 28/10/2022 18:31

... reste une profitabilité un peu faible en valeur absolue, et un bilan un peu tendu, les éternels points faibles de ce dossier. Ce qui n'a plus d'importance, puisque CS Group va sortir de la Bourse début 2023 CS Group– transcript Conf Call resultats S1-2022 - Olier E&R – 12 septembre 2022

Réalités : promoteur un peu atypique

vendredi 28/10/2022 18:22

Groupe Réalités continue à faire flèche de tout bois, entre la promotion classique, les grandes opérations plus ou moins en patrimoine, les développements dans les résidences gérées etc…, et a largement de quoi continuer à grandir ces prochaines années Realites – transcript Conf Call_S1-2022_ Olier E&R 16 septembre 2022

Tipiak : belle marque de l’agroalimentaire, sans aucun doute

lundi 11/07/2022 17:10

Belle marque et belles positions commerciales en grandes surfaces alimentaires et dans les chaînes de surgelés, ce qui doit permettre de repasser les hausses de coûts sans trop de problèmes, innovation produits permanente, outil industriel très efficient a priori....Tipiak – transcript Sfaf RA 2021_24 juin 2022_site

Groupe LDLC : toujours en forme même après la fin de l’effet covid

lundi 11/07/2022 17:04

A en juger d'après les comptes du S2 de l'exercice, Groupe LDLC semble finalement bien résister à la fin de l'effet d'aubaine du confinement et du télétravail, et signe un exercice 2021/22 au 31 mars 2022 encore très profitable et générateur de cash :

MRM : une SIIC small cap qui a tout d’une grande

lundi 28/02/2022 10:58

Bon exercice 2021 pour MRM, malgré les perturbations liées à la crise sanitaire, grâce à une gestion proactive des locataires, et une gestion dynamique du patrimoine aussi, et l'objectif de 10M€ de loyers est toujours d'actualité.

Kaufman & Broad : transcript du Conf Call Sfaf du S1- 2021 – 13 juillet 2021

dimanche 21/11/2021 20:10

Progression fracassante de l'activité au S1-2020/21 (clôturé fin mai) : +57%, dont +47% dans le logement, mais retour à la normale en fait, par rapport à un S1-2019/20 ruiné par la crise sanitaire. Les ventes en blocs... Kaufman & Broad – Transcrip Olier E&R Conf Call_Sfaf S1- 2021 – 13 juillet 2021

Actia Group : transcript Conf Call Sfaf des Semestriels 2021

dimanche 21/11/2021 19:48

Des résultats semestriels 2021 meilleurs que prévu, avec un net redressement de la rentabilité opérationnelle qui vient après un S1-2020 en très forte perte. Grâce au retour des volumes (CA +12%) et à un bon contrôle des coûts : Actia aurait pu repasser dans le vert si...Actia – Transcript Conf Call_Sfaf Semestriels – 22 septembre ...continuer la lecture Actia Group : transcript Conf Call Sfaf des Semestriels 2021

Tivoly : pour le boom de la GSB ?

mercredi 16/06/2021 17:52

Basé à Tours en Savoie, Tivoly conçoit, produit et commercialise des outils coupants utilisés principalement sur des perceuses, ponceuses, etc…. à main, par les bricoleurs, les artisans du bâtiment, et les industriels. La suite se présente donc plutôt bien a priori, puisque le bricolage est en plein boom, pour les raisons que l'on connaît, et ...continuer la lecture Tivoly : pour le boom de la GSB ?

AST Groupe – Transcript confcall Sfaf des résultats annuels 2020 – 23 mars 2021

mercredi 24/03/2021 15:03

AST Groupe a bien rebondi au deuxième semestre, avec une activité en croissance sur un an, et un fort levier opérationnel sur une base de coûts abaissée dans le confinement du 1er semestre. La demande est toujours là pour la maison individuelle et le logement neuf en général, AST Groupe – Confcall_Sfaf resultats 2020– 23 ...continuer la lecture AST Groupe – Transcript confcall Sfaf des résultats annuels 2020 – 23 mars 2021

Poulaillon – Résultats annuels 2019/20_Conf Call_Sfaf – 11/02/2021

mercredi 24/03/2021 14:57

Exercice 2019/20 très difficile, Poulaillon très exposé au covid et à la région de Mulhouse, et 2020/21 qui démarre mal, avec le snacking toujours pénalisé par la distanciation et, pour la même raison, encore toute une partie de la clientèle BtoB à l'arrêt ou presque. Mais Poulaillon a préservé l'essentiel Poulaillon – Conf Call_Sfaf Resultat ...continuer la lecture Poulaillon – Résultats annuels 2019/20_Conf Call_Sfaf – 11/02/2021

Akka Technologies : éventuel « recovery play »

dimanche 03/01/2021 22:14

Akka Technologies (AKA ; 26,25€) est avec Alten et Altran (racheté par Capgemini) un des grands acteurs de l'ingénierie externalisée, métier qui consiste à faire la R&D pour ses clients entreprises. Le S1-2020 a été plutôt difficile pour Akka, avec un chiffre d'affaires en baisse de -20% à périmètre constant et de -12,7% en publié, ...continuer la lecture Akka Technologies : éventuel « recovery play »

Actia Group – Résultats annuels 2019_ Réunion (Confcall) Sfaf – 1er avril 2020

lundi 08/06/2020 13:10

La société remonte peu à peu la pente après la crise des composants et se recentre aussi peu à peu sur ce qu'elle fait le mieux : les équipements électroniques dédiés. Beaucoup de projets en cours => toujours de la croissance en principe quand tout ira mieux : la direction familiale plutôt sereine malgré le ...continuer la lecture Actia Group – Résultats annuels 2019_ Réunion (Confcall) Sfaf – 1er avril 2020

Média 6 : équipementier Tier One de la distribution sélective

vendredi 17/04/2020 09:09

Malgré les ravages exercés par Internet, la "shopping experience" (voir, toucher, sentir) reste irremplaçable, et la distribution physique a encore vraisemblablement un bel avenir devant elle : ce n'est pas pour rien que les grandes marques comme L'Oréal créent leurs propres réseaux de boutiques.  Et ce n'est pas pour rien non plus qu'une bonne partie ...continuer la lecture Média 6 : équipementier Tier One de la distribution sélective

PVL Groupe Plastivaloire : stratégie imperméable au cours de Bourse a priori

vendredi 17/04/2020 08:55

Une entreprise gérée en fonction de son cours de Bourse finit toujours par être mal gérée. Un paradoxe, qui est d'ailleurs tout le problème de l'investisseur. Mais ce n'est manifestement pas le cas de PVL – Groupe Plastivaloire, un équipementier automobile qui poursuit son développement vaille que vaille depuis 1985. 1ereImpression_PVL-Plastivaloire 15avril2020

Foncière Inea : les loyers du tertiaire, une bonne protection anti-choc?

vendredi 17/04/2020 08:49

Après une chute très brutale, suivi d'une belle remontée en quelques semaines, les marchés d'actions restent très volatils, mais  il est toujours possible (ça ne coûte pas plus cher) d'essayer de voir le bon côté de cette situation nouvelle et désagréable, en faisant par exemple l'effort de regarder de plus près les sociétés foncières cotées... ...continuer la lecture Foncière Inea : les loyers du tertiaire, une bonne protection anti-choc?

Boostheat : une vrai pari « green deal » ?

mercredi 26/02/2020 15:26

Boostheat (BOOST ; 16,85€) est une société plutôt innovante, et "Green Deal" qui plus est : son produit, une chaudière domestique de nouvelle génération, principalement pour maison individuelle, doit permettre de réaliser des économies d'énergie substantielles, ce qui est bon pour lutter contre le dérèglement climatique1ereImpression_Boostheat_26fevrier2020

AST Groupe : le point bas presque dépassé ?

mercredi 26/02/2020 15:20

AST Groupe exerce trois métiers dans l'immobilier neuf : constructeur de maisons individuelles, promoteur/lotisseur, et, enfin, industriel fabricant de maisons à ossature bois. Son cours de Bourse a bien dévissé avec les mauvais résultats du 1er semestre 2019, et une année entière qui ne s'annonce pas meilleure. Toute la question étant finalement de savoir quand ...continuer la lecture AST Groupe : le point bas presque dépassé ?

CS Communication & Systèmes : défense/sécurité/spatial, aéronautique, que des bons sujets ?

lundi 10/06/2019 20:42

C'est bien connu, avec la prolifération des ETF, les marchés d'actions sont de plus en plus menés par des gestions dites "systématiques", mais celui qui décide de façon bien présomptueuse d'investir en direct dans une société cotée, et de se fier à son propre jugement pour ce faire, peut difficilement se passer de dérouler une ...continuer la lecture CS Communication & Systèmes : défense/sécurité/spatial, aéronautique, que des bons sujets ?

Egide : augmentation de capital sans décote : logique, finalement ?

dimanche 02/06/2019 18:13

Si toutes les sociétés cotées étaient des "darlings" sur lesquelles tout le monde ou presque est d'accord, on s'ennuierait beaucoup à la Bourse. Dieu merci, on peut encore fouiller dans la cote en espérant y faire des découvertes, telle Egide, qui pratique un métier assez atypique et pas très évident à appréhender. Egide doit  dépasser enfin son point-mort, ...continuer la lecture Egide : augmentation de capital sans décote : logique, finalement ?

G.E.A. : le cash ne ment pas

mardi 05/03/2019 18:11

Il existe une  façon de mesurer la création de valeur sans support théorique (ROCE, EVA, WACC, etc...) aucun : en comptant le free cash-flow. G.E.A. offre une très bonne illustration de ce concept primitif 1ereImpression_GEA_mars2019

Netgem : adaptation accélérée sur un marché qui change très vite

dimanche 27/01/2019 19:17

Netgem (NTG ; 1,17€) est clairement dans une phase de transition : le modèle d'affaire qui reposait sur la vente aux opérateurs de télécom n°2 ou 3 de solutions intégrées set top boxes + guide de programmes + middlewares/logiciels de gestion pour des offres de télévision payante "IPTV" ne fonctionne plus 1ereImpression_Netgem_25janvier2019

Foncières cotées à Paris : Tour Eiffel et les autres

dimanche 27/01/2019 19:10

A quelque chose malheur est bon : avec les marchés d'actions épouvantables du dernier trimestre 2018, les sociétés foncières cotées affichent toutes des décotes, ce qui était loin d'être le cas auparavant. En d'autres termes, les cours de Bourse de Icade, Gecina, Unibail-Rodamco-Westfield, Terreis, Tour Eiffel, etc : 1ereImpression_SteTourEiffel_janvier2019

Neoen : hypercroissance + énergies alternatives = belle levée d’argent frais sur un marché morose

mercredi 21/11/2018 21:59

Pour dire les choses simplement (et on ne le fait jamais assez), on a souvent l'impression que les introductions en Bourse réussissent pour deux raisons avant tout : le charme de la nouveauté, et la peur de manquer. C'est notamment le cas de Neoen qui s'est introduite en Bourse mi-octobre à Paris, et qui a ...continuer la lecture Neoen : hypercroissance + énergies alternatives = belle levée d’argent frais sur un marché morose

Ekinops : de plus en plus fort ?

mercredi 21/11/2018 21:56

Les fusions-acquisitions sont le plus souvent bien accueillies, et pour cause : elles animent, voire agitent un tant soit peu, les marchés, et fabriquent le plus souvent un peu d'actualité. Un  bon exemple étant aussi, au niveau modeste des small-caps, Ekinops qui a beaucoup changé avec une acquisition bien grande pour sa taille durant l'été ...continuer la lecture Ekinops : de plus en plus fort ?

Akwell (ex-MGI Coutier) : trop sévère correction ?

dimanche 14/10/2018 19:34

Il y a un an, le marché aimait bien les équipementiers automobiles, tels Valeo, Plastic Omnium, Faurecia, PVL, et MGI Coutier, qui s'est rebaptisé Akwel depuis, mais tous affichent à présent des performances boursières très négatives : 1ereImpression_Akwel_octobre2018

De la bonne utilisation des critères ESG, ou comment gérer ISR sans trop de frais

mercredi 05/09/2018 17:19

Quand on veut investirdans une action, toute information sur la sociétéen question (: l'émetteur) est bonne à prendre, pourvu qu'elle soit publiée, bien entendu, et ce pour une excellente raison : il ne suffit pas de regarder les comptes de considérer les prévisions, de soupeser longuement les multiples de valorisation, et de se munir de ...continuer la lecture De la bonne utilisation des critères ESG, ou comment gérer ISR sans trop de frais

Ateme : chiffre d’affaires 2017 +29% !

mardi 13/02/2018 15:06

Rappelons en préliminaire qu'Ateme, société française éditrice de logiciels de compression/encodage vidéo, et prestataire de services ad hoc, est un des leaders du marché du traitement, essentiel pour assurer la diffusion des flux vidéo. Rappelons aussi que la capacité d’innovation constante de la société, la qualité reconnue et l’interopérabilité de ses produits lui ont permis ...continuer la lecture Ateme : chiffre d’affaires 2017 +29% !

Exacompta-Clairefontaine : le long terme avant tout

mercredi 13/12/2017 22:30

Comme le FT le faisait remarquer dans un article récent, les grandes innovations technologiques ne sont pas toujours ce qu'on croit, ni aussi fracassantes et "disruptives" qu'on le dit tous les jours. Après tout, si l'invention de l'imprimerie par Gutenberg a révolutionné l'Europe, elle n'a vraiment été rendue possible que parce que le papier, une ...continuer la lecture Exacompta-Clairefontaine : le long terme avant tout

Robots, Industrie 4.0, et le boom des résultats : cf PVL Plastivaloire

vendredi 07/07/2017 16:46

Regarder le PER d'une société qu'on envisage de mettre en portefeuille, c'est bien, mais regarder le reste : son métier, ses produits, sa notoriété, son positionnement, ses marges, son bilan, le cash qu'elle fabrique (ou pas), la qualité du travail et le talent des gens à l'œuvre dans la boutique, etc…, etc… bref, les fondamentaux, ...continuer la lecture Robots, Industrie 4.0, et le boom des résultats : cf PVL Plastivaloire

Groupe LDLC : le e-tailer « high tech » face au court-termisme

mercredi 05/07/2017 09:59

Si l'on remonte aux origines de l'Internet, qui sont assez loin dans le temps à présent, on constate que celui-ci n'a vraiment commencé à se développer qu'avec l'apparition du premier navigateur digne de ce nom : Mosaic. De fait, cet ancêtre de Netscape, Explorer, Firefox et les autres intégrait pour la première fois dans son ...continuer la lecture Groupe LDLC : le e-tailer « high tech » face au court-termisme

Poulaillon : des points forts, et un point d’interrogation

mercredi 19/10/2016 10:34

Réussir à industrialiser un métier artisanal n'est pas évident, mais on peut y arriver, et cela peut mener très loin: c'est ce que semble vouloir faire Poulaillon, introduit assez discrètement en Bourse fin 2015, qui est une ex-boulangerie familiale alsacienne devenue une chaîne de 40 magasins, et un industriel fabricant du pain, de la pâtisserie, ...continuer la lecture Poulaillon : des points forts, et un point d’interrogation

Netgem: vraiment trop discrète ?

dimanche 19/06/2016 22:35

Netgem (ETGM.PA, NTG : 2,06€) est une société cotée plutôt discrète, alors que c'est un champion français de la télévision connectée, avec des clients opérateurs de télécom dans le monde entier. Mais i) elle n'est pas très grande, c'est vrai, avec une capitalisation boursière de moins de 100M€ pour un chiffre d'affaires 2015 de 78,8M€, ...continuer la lecture Netgem: vraiment trop discrète ?

Latécoère : aux oubliettes

dimanche 19/06/2016 21:46

Quand un titre est aux oubliettes, c'est à la fois parce qu'on ne s'en souvient que trop bien, et qu'on ne veut plus en entendre parler, et c'est apparemment le cas de Latécoère, qui a été longtemps une "darling" chez les investisseurs, et qui est maintenant un non-sujet : 1ereImpression_Latecoere_Juin2016

CS Communication & Système : la « boîte d’ingénieurs » : un lieu commun (boursier) à oublier ?

dimanche 10/04/2016 09:26

De tout temps, "boîte d'ingénieurs" a été un terme du jargon boursier pour décrire une société qui a des produits très techniques et dont, par conséquent, l'investisseur (de base) ne peut que mal comprendre l'activité. Ce qui, comme chacun sait, constitue la première bonne raison pour ne pas investir dans la dite société. La deuxième ...continuer la lecture CS Communication & Système : la « boîte d’ingénieurs » : un lieu commun (boursier) à oublier ?

FONCIERE INEA : une SIIC pour parier sur la dynamique des Régions

vendredi 19/02/2016 17:55

Vous trouverez ci-joint une note flash (1 page, mais bien remplie) sur Foncière Inea, une midcap du secteur des SIIC qui i) n'investit pas à Paris, ii) a de la croissance embarquée, et, iii) affiche une vraie décote, et un rendement décent.1ereImpression_FonciereInea_19fevrier2016

LDLC.com: très forte accélération dans le e-tailing High Tech

mercredi 16/12/2015 08:37

Tout change vite dans la High Tech, et l'histoire LDLC.com est en train d'accélérer fortement à nouveau: la société a annoncé mercredi dernier être en négociation exclusive pour reprendre 100% du capital de son concurrent le plus proche, materiel.net. Soit 150M€ de chiffre d'affaires à ajouter au 325 attendus sur l'exercice : la suite sur ...continuer la lecture LDLC.com: très forte accélération dans le e-tailing High Tech

Dietswell S.A. : semestriels à contre-courant du secteur

samedi 17/10/2015 09:38

Dietswell  (ALDIE ; 1,84€), notre pari contrariant (de micro cap à small-cap?) dans les Services Pétroliers (cf l'étude émetteur juin 2015 en téléchargement gratuit plus bas sur cette page)  a publié récemment des résultats semestriels rien moins que fracassants, avec un chiffre d'affaires en progression de +52% yoy et un résultat opérationnel multiplié par plus ...continuer la lecture Dietswell S.A. : semestriels à contre-courant du secteur

Kindy : redémarrage du bon pied

jeudi 15/10/2015 16:13

Groupe Kindy, leader français de la chaussette, vient de publier ses résultats préliminaires pour son exercice annuel clos fin juin, et ceux-ci, enfin! peuvent être considérés comme corrects, avec un résultat opérationnel courant en progression de +22%, et un gain de plus d'un point de marge : lire 1ereImpression_Kindy_9octobre2015

Latécoère: la nouvelle ère

jeudi 08/10/2015 14:11

On n'y croyait plus beaucoup, mais la chose a fini par se faire : Latécoère a trouvé de nouveaux actionnaires qui l'ont désendetté. Il était temps : il y a un an, le groupe affichait un ratio Dette Nette/Fonds Propres de 245%. On se retrouve de fait, depuis début septembre et au terme des deux ...continuer la lecture Latécoère: la nouvelle ère

Delfingen, ou comment la chance sourit aux audacieux

lundi 28/09/2015 16:13

Le scandale Volkswagen, et la cata boursière qui a inévitablement suivi, doivent être relativisé. Cependant, et même si le marché a toujours raison, on peut s'étonner du traitement un peu violent : un recul de -8% ces derniers jours, infligé à Delfingen Industry, le plus petit équipementier français coté, alors que la société a publié récemment de ...continuer la lecture Delfingen, ou comment la chance sourit aux audacieux

A tale of two companies: Business & Decision, and CS Communication & Systèmes

lundi 14/09/2015 07:47

French high volume output in literature, at least 400 new novels this fall, dwarves a secondary, but very useful, literary genre: Small Caps equity research following SMEs listed in Paris. Especially for companies like Business & Decision and CS Communication & Systems, who slightly disappointed investors with their 1st half results. See Business_et_Decisions_CS_Com_et_Systemes_1st_Impression_OlierER_September2015

Memscap : ou comment être contrarié quand on est contrariant

lundi 14/09/2015 07:31

Le cours de Memscap (MEMS.PA/FP ; 2,07€),  à la fois un grand intervenant (et un acteur historique) sur le marché global des MEMS, et une nano-cap (: 14,8M€ aujourd'hui) n'a pas l'air de vouloir décoller (+12% ytd, et +3,5% sur 3 mois). Et ce nonobstant la publication récente d'excellents résultats semestriels 2015.... Voir 1ereImpression_Memscap_4sept2015

Société de la Tour Eiffel : un 1er semestre actif, mais ce n’est pas le plus important

lundi 27/07/2015 13:35

Au 1er semestre 2014, Société de la Tour Eiffel a bougé vite, surtout pour une société foncière : recomposition du capital, investissements accélérés, réorganisation. Mais ce n'est pas le plus important : STE vient de reconfigurer complètement son bilan. Pour en savoir plus, lire : 1ereImpression_Ste_Tour_Eiffel_juillet2015

Latecoere, Egide, flirting with innovative financing

jeudi 16/07/2015 07:44

Two French industrial companies: Aviation Latecoere and Egide are very coincidentally holding extraordinary shareholders' meetings this week, since board initiated transactions implying huge changes for both of the companies. See : Latecoere_Egide_FlirtingWithInnovativeFinancing_july15_2015

Capelli : mini-boom dans le logement social ⇔ forte croissance ?

vendredi 26/06/2015 15:56

Capelli (CAPLI ; 2,68€), petit promoteur spécialiste du logement "financièrement accessible" n'a une fois de plus pas démérité pour son dernier exercice clos fin mars 2015, avec une belle croissance de son activité, soit +20%. Une belle croissance qui doit continuer en principe, avec une offre variée, dont un best-seller : la Villa Duplex, et ...continuer la lecture Capelli : mini-boom dans le logement social ⇔ forte croissance ?

Dietswell (étude émetteur complète, 7 pages) : activité soutenue en E&P, malgré une conjoncture peu porteuse

vendredi 05/06/2015 12:02

Dietswell s'est bien restructuré ces dernières années, tout en se recentrant et en se repositionnant. Et ce avec succès, comme le montre la très forte reprise de son activité en 2014. La société doit ces bons résultats à la qualité de son offre de services pluridisciplinaire, large, et d'une technicité élevée. Autant de points forts ...continuer la lecture Dietswell (étude émetteur complète, 7 pages) : activité soutenue en E&P, malgré une conjoncture peu porteuse

Reworld Media : à toute vapeur

vendredi 22/05/2015 22:00

Reworld Media (ALREW.PA/FP ; 1,16€) est un concept d'agence de communication très innovant a priori : la société déploie pour une clientèle de grands annonceurs des dispositifs publicitaires à la fois on-line et off-line, et à la fois médias et hors-médias. Conséquence de ce bon positionnement, Reworld Media affiche une croissance explosive. La suite en ...continuer la lecture Reworld Media : à toute vapeur

Netgem : c’est limite

vendredi 24/04/2015 16:23

Entre les boxes, les logiciels, les services et les contenus, il n'est pas  facile d'appréhender le fonctionnement de Netgem. Ce flou était peu gênant quand la société dégageait une marge opérationnelle élevée, mais devient une source d'inquiétude alors que Netgem a pour le moment une marge opérationnelle proche de zéro. Mais les contrats continuent à ...continuer la lecture Netgem : c’est limite

Egide: still a conundrum, after all?

vendredi 10/04/2015 16:36

Egide (EGID.PA, GID FP; 3.65€) is a small (2014 sales: 20M€) but quite high-tech company, making hermetic packages for electronic or photonic chips. In spite of its weak results and its low-visibility earnings prospects, Egide does not look especially cheap. Which lacks explanations, and, appears like quite an enigma, or, to use an archetypal word, ...continuer la lecture Egide: still a conundrum, after all?

Kindy, ou comment avoir le moral dans la chaussette

vendredi 27/03/2015 16:45

Leader français de la chaussette, Kindy a publié des résultats semestriels (de juillet à décembre 2014) plutôt encourageants, la bonne nouvelle étant le redressement de la marge opérationnelle. Kindy reste valorisé à des niveaux faibles, et d'aucuns trouveront que c'est bien assez pour ce qui est éventuellement un "value trap". Mais d'autres trouveront éventuellement, et ...continuer la lecture Kindy, ou comment avoir le moral dans la chaussette

Figeac Aero : la nouvelle darling du marché, et pour cause

vendredi 30/01/2015 16:48

Figeac Aero (ALFIG ; 13,44€) a publié hier des résultats semestriels (à fin septembre 2014) des plus fracassants, avec un chiffre d'affaires en progression de +33% à périmètre et changes constants, et plus de deux points de gain de marge opérationnelle. La société signe à présent des contrats emblématiques, avec Safran notamment, et avec Spirit, ...continuer la lecture Figeac Aero : la nouvelle darling du marché, et pour cause

Jouer le boom du catamaran : Fountaine Pajot ou Catana Group ?

vendredi 09/01/2015 17:04

Un créneau du marché du bateau de plaisance se porte spécialement bien depuis quelques temps : les catamarans, avec des ventes en croissance de plus de +10% par an ces dernières années. Trois acteurs cotés en France sur ce segment : Bénéteau, Fountaine Pajot, et Catana Group (ex-Poncin Yachts). Pour en savoir plus : Catana_Group_1ereImpression_OlierER_jan2015

Moulinvest : flèche de tout bois

vendredi 05/12/2014 17:03

Basé à Dunières en Haute-Loire, dans une région couverte de forêts aux confins de l'Auvergne et de l'Ardèche, Moulinvest est une affaire industrielle centrée sur l'exploitation du bois. Ce qui en fait a priori un bon sujet boursier (pour gérants long-termiste only. Toujours contrôlée et gérée par la famille fondatrice, Moulinvest a été en forte croissance ...continuer la lecture Moulinvest : flèche de tout bois

Soitec : first impression/first half results : does the future get nearer ?

vendredi 21/11/2014 14:50

Soitec published its first-half results, as of September 30th, which are, as anticipated, much in the red. Apparently fearless, Soitec's management sticks to its medium-term target, i.e. i) doubling sales and ii) be positive at the operational level at the 2015-2016 horizon. A bright perspective the stock-market seems to take implicitly into account, since the ...continuer la lecture Soitec : first impression/first half results : does the future get nearer ?

Vision IT : recovery cheap ou value trap ?

vendredi 14/11/2014 15:14

Le secteur des SSII, ou plutôt des Entreprises de Services Numériques s'est nettement revalorisé ces derniers temps, avec, notamment, une belle expansion des multiples. Toutefois, cette revalorisation n'a pas été homogène, loin s'en faut : quelques PMEs du secteur, telle Vision IT (VIT ; cotée sur Euronext Bruxelles ; 2,64€), présentent toujours des multiples faibles. ...continuer la lecture Vision IT : recovery cheap ou value trap ?

Groupe Réalités : un promoteur dynamique sur le marché déprimé, ou supposé tel, du logement

mardi 28/10/2014 17:22

Introduit sur Alternext en juin 2014, le Groupe Réalités (ALREA, 10,5€) est un promoteur immobilier de taille moyenne, mais en forte croissance. L'immobilier résidentiel neuf n'est de fait peut-être pas aussi déprimé qu'on veut bien le dire. Comme le montrent les bonnes performances de promoteurs comme Capelli ou Réalités contredisent le discours de fonds très ...continuer la lecture Groupe Réalités : un promoteur dynamique sur le marché déprimé, ou supposé tel, du logement