Robots, Industrie 4.0, et le boom des résultats : cf PVL Plastivaloire

vendredi 07/07/2017 16:46

Regarder le PER d'une société qu'on envisage de mettre en portefeuille, c'est bien, mais regarder le reste : son métier, ses produits, sa notoriété, son positionnement, ses marges, son bilan, le cash qu'elle fabrique (ou pas), la qualité du travail et le talent des gens à l'œuvre dans la boutique, etc…, etc… bref, les fondamentaux, ...continuer la lecture Robots, Industrie 4.0, et le boom des résultats : cf PVL Plastivaloire

Groupe LDLC : le e-tailer « high tech » face au court-termisme

mercredi 05/07/2017 09:59

Si l'on remonte aux origines de l'Internet, qui sont assez loin dans le temps à présent, on constate que celui-ci n'a vraiment commencé à se développer qu'avec l'apparition du premier navigateur digne de ce nom : Mosaic. De fait, cet ancêtre de Netscape, Explorer, Firefox et les autres intégrait pour la première fois dans son ...continuer la lecture Groupe LDLC : le e-tailer « high tech » face au court-termisme

Poulaillon : des points forts, et un point d’interrogation

mercredi 19/10/2016 10:34

Réussir à industrialiser un métier artisanal n'est pas évident, mais on peut y arriver, et cela peut mener très loin: c'est ce que semble vouloir faire Poulaillon, introduit assez discrètement en Bourse fin 2015, qui est une ex-boulangerie familiale alsacienne devenue une chaîne de 40 magasins, et un industriel fabricant du pain, de la pâtisserie, ...continuer la lecture Poulaillon : des points forts, et un point d’interrogation

Netgem: vraiment trop discrète ?

dimanche 19/06/2016 22:35

Netgem (ETGM.PA, NTG : 2,06€) est une société cotée plutôt discrète, alors que c'est un champion français de la télévision connectée, avec des clients opérateurs de télécom dans le monde entier. Mais i) elle n'est pas très grande, c'est vrai, avec une capitalisation boursière de moins de 100M€ pour un chiffre d'affaires 2015 de 78,8M€, ...continuer la lecture Netgem: vraiment trop discrète ?

Latécoère : aux oubliettes

dimanche 19/06/2016 21:46

Quand un titre est aux oubliettes, c'est à la fois parce qu'on ne s'en souvient que trop bien, et qu'on ne veut plus en entendre parler, et c'est apparemment le cas de Latécoère, qui a été longtemps une "darling" chez les investisseurs, et qui est maintenant un non-sujet : 1ereImpression_Latecoere_Juin2016

CS Communication & Système : la « boîte d’ingénieurs » : un lieu commun (boursier) à oublier ?

dimanche 10/04/2016 09:26

De tout temps, "boîte d'ingénieurs" a été un terme du jargon boursier pour décrire une société qui a des produits très techniques et dont, par conséquent, l'investisseur (de base) ne peut que mal comprendre l'activité. Ce qui, comme chacun sait, constitue la première bonne raison pour ne pas investir dans la dite société. La deuxième ...continuer la lecture CS Communication & Système : la « boîte d’ingénieurs » : un lieu commun (boursier) à oublier ?

FONCIERE INEA : une SIIC pour parier sur la dynamique des Régions

vendredi 19/02/2016 17:55

Vous trouverez ci-joint une note flash (1 page, mais bien remplie) sur Foncière Inea, une midcap du secteur des SIIC qui i) n'investit pas à Paris, ii) a de la croissance embarquée, et, iii) affiche une vraie décote, et un rendement décent.1ereImpression_FonciereInea_19fevrier2016

LDLC.com: très forte accélération dans le e-tailing High Tech

mercredi 16/12/2015 08:37

Tout change vite dans la High Tech, et l'histoire LDLC.com est en train d'accélérer fortement à nouveau: la société a annoncé mercredi dernier être en négociation exclusive pour reprendre 100% du capital de son concurrent le plus proche, materiel.net. Soit 150M€ de chiffre d'affaires à ajouter au 325 attendus sur l'exercice : la suite sur ...continuer la lecture LDLC.com: très forte accélération dans le e-tailing High Tech

Dietswell S.A. : semestriels à contre-courant du secteur

samedi 17/10/2015 09:38

Dietswell  (ALDIE ; 1,84€), notre pari contrariant (de micro cap à small-cap?) dans les Services Pétroliers (cf l'étude émetteur juin 2015 en téléchargement gratuit plus bas sur cette page)  a publié récemment des résultats semestriels rien moins que fracassants, avec un chiffre d'affaires en progression de +52% yoy et un résultat opérationnel multiplié par plus ...continuer la lecture Dietswell S.A. : semestriels à contre-courant du secteur

Kindy : redémarrage du bon pied

jeudi 15/10/2015 16:13

Groupe Kindy, leader français de la chaussette, vient de publier ses résultats préliminaires pour son exercice annuel clos fin juin, et ceux-ci, enfin! peuvent être considérés comme corrects, avec un résultat opérationnel courant en progression de +22%, et un gain de plus d'un point de marge : lire 1ereImpression_Kindy_9octobre2015

Latécoère: la nouvelle ère

jeudi 08/10/2015 14:11

On n'y croyait plus beaucoup, mais la chose a fini par se faire : Latécoère a trouvé de nouveaux actionnaires qui l'ont désendetté. Il était temps : il y a un an, le groupe affichait un ratio Dette Nette/Fonds Propres de 245%. On se retrouve de fait, depuis début septembre et au terme des deux ...continuer la lecture Latécoère: la nouvelle ère

Delfingen, ou comment la chance sourit aux audacieux

lundi 28/09/2015 16:13

Le scandale Volkswagen, et la cata boursière qui a inévitablement suivi, doivent être relativisé. Cependant, et même si le marché a toujours raison, on peut s'étonner du traitement un peu violent : un recul de -8% ces derniers jours, infligé à Delfingen Industry, le plus petit équipementier français coté, alors que la société a publié récemment de ...continuer la lecture Delfingen, ou comment la chance sourit aux audacieux

A tale of two companies: Business & Decision, and CS Communication & Systèmes

lundi 14/09/2015 07:47

French high volume output in literature, at least 400 new novels this fall, dwarves a secondary, but very useful, literary genre: Small Caps equity research following SMEs listed in Paris. Especially for companies like Business & Decision and CS Communication & Systems, who slightly disappointed investors with their 1st half results. See Business_et_Decisions_CS_Com_et_Systemes_1st_Impression_OlierER_September2015

Memscap : ou comment être contrarié quand on est contrariant

lundi 14/09/2015 07:31

Le cours de Memscap (MEMS.PA/FP ; 2,07€),  à la fois un grand intervenant (et un acteur historique) sur le marché global des MEMS, et une nano-cap (: 14,8M€ aujourd'hui) n'a pas l'air de vouloir décoller (+12% ytd, et +3,5% sur 3 mois). Et ce nonobstant la publication récente d'excellents résultats semestriels 2015.... Voir 1ereImpression_Memscap_4sept2015

Société de la Tour Eiffel : un 1er semestre actif, mais ce n’est pas le plus important

lundi 27/07/2015 13:35

Au 1er semestre 2014, Société de la Tour Eiffel a bougé vite, surtout pour une société foncière : recomposition du capital, investissements accélérés, réorganisation. Mais ce n'est pas le plus important : STE vient de reconfigurer complètement son bilan. Pour en savoir plus, lire : 1ereImpression_Ste_Tour_Eiffel_juillet2015

Latecoere, Egide, flirting with innovative financing

jeudi 16/07/2015 07:44

Two French industrial companies: Aviation Latecoere and Egide are very coincidentally holding extraordinary shareholders' meetings this week, since board initiated transactions implying huge changes for both of the companies. See : Latecoere_Egide_FlirtingWithInnovativeFinancing_july15_2015

Capelli : mini-boom dans le logement social ⇔ forte croissance ?

vendredi 26/06/2015 15:56

Capelli (CAPLI ; 2,68€), petit promoteur spécialiste du logement "financièrement accessible" n'a une fois de plus pas démérité pour son dernier exercice clos fin mars 2015, avec une belle croissance de son activité, soit +20%. Une belle croissance qui doit continuer en principe, avec une offre variée, dont un best-seller : la Villa Duplex, et ...continuer la lecture Capelli : mini-boom dans le logement social ⇔ forte croissance ?

Dietswell (étude émetteur complète, 7 pages) : activité soutenue en E&P, malgré une conjoncture peu porteuse

vendredi 05/06/2015 12:02

Dietswell s'est bien restructuré ces dernières années, tout en se recentrant et en se repositionnant. Et ce avec succès, comme le montre la très forte reprise de son activité en 2014. La société doit ces bons résultats à la qualité de son offre de services pluridisciplinaire, large, et d'une technicité élevée. Autant de points forts ...continuer la lecture Dietswell (étude émetteur complète, 7 pages) : activité soutenue en E&P, malgré une conjoncture peu porteuse

Reworld Media : à toute vapeur

vendredi 22/05/2015 22:00

Reworld Media (ALREW.PA/FP ; 1,16€) est un concept d'agence de communication très innovant a priori : la société déploie pour une clientèle de grands annonceurs des dispositifs publicitaires à la fois on-line et off-line, et à la fois médias et hors-médias. Conséquence de ce bon positionnement, Reworld Media affiche une croissance explosive. La suite en ...continuer la lecture Reworld Media : à toute vapeur

Netgem : c’est limite

vendredi 24/04/2015 16:23

Entre les boxes, les logiciels, les services et les contenus, il n'est pas  facile d'appréhender le fonctionnement de Netgem. Ce flou était peu gênant quand la société dégageait une marge opérationnelle élevée, mais devient une source d'inquiétude alors que Netgem a pour le moment une marge opérationnelle proche de zéro. Mais les contrats continuent à ...continuer la lecture Netgem : c’est limite

Egide: still a conundrum, after all?

vendredi 10/04/2015 16:36

Egide (EGID.PA, GID FP; 3.65€) is a small (2014 sales: 20M€) but quite high-tech company, making hermetic packages for electronic or photonic chips. In spite of its weak results and its low-visibility earnings prospects, Egide does not look especially cheap. Which lacks explanations, and, appears like quite an enigma, or, to use an archetypal word, ...continuer la lecture Egide: still a conundrum, after all?

Kindy, ou comment avoir le moral dans la chaussette

vendredi 27/03/2015 16:45

Leader français de la chaussette, Kindy a publié des résultats semestriels (de juillet à décembre 2014) plutôt encourageants, la bonne nouvelle étant le redressement de la marge opérationnelle. Kindy reste valorisé à des niveaux faibles, et d'aucuns trouveront que c'est bien assez pour ce qui est éventuellement un "value trap". Mais d'autres trouveront éventuellement, et ...continuer la lecture Kindy, ou comment avoir le moral dans la chaussette

Figeac Aero : la nouvelle darling du marché, et pour cause

vendredi 30/01/2015 16:48

Figeac Aero (ALFIG ; 13,44€) a publié hier des résultats semestriels (à fin septembre 2014) des plus fracassants, avec un chiffre d'affaires en progression de +33% à périmètre et changes constants, et plus de deux points de gain de marge opérationnelle. La société signe à présent des contrats emblématiques, avec Safran notamment, et avec Spirit, ...continuer la lecture Figeac Aero : la nouvelle darling du marché, et pour cause

Jouer le boom du catamaran : Fountaine Pajot ou Catana Group ?

vendredi 09/01/2015 17:04

Un créneau du marché du bateau de plaisance se porte spécialement bien depuis quelques temps : les catamarans, avec des ventes en croissance de plus de +10% par an ces dernières années. Trois acteurs cotés en France sur ce segment : Bénéteau, Fountaine Pajot, et Catana Group (ex-Poncin Yachts). Pour en savoir plus : Catana_Group_1ereImpression_OlierER_jan2015

Moulinvest : flèche de tout bois

vendredi 05/12/2014 17:03

Basé à Dunières en Haute-Loire, dans une région couverte de forêts aux confins de l'Auvergne et de l'Ardèche, Moulinvest est une affaire industrielle centrée sur l'exploitation du bois. Ce qui en fait a priori un bon sujet boursier (pour gérants long-termiste only. Toujours contrôlée et gérée par la famille fondatrice, Moulinvest a été en forte croissance ...continuer la lecture Moulinvest : flèche de tout bois

Soitec : first impression/first half results : does the future get nearer ?

vendredi 21/11/2014 14:50

Soitec published its first-half results, as of September 30th, which are, as anticipated, much in the red. Apparently fearless, Soitec's management sticks to its medium-term target, i.e. i) doubling sales and ii) be positive at the operational level at the 2015-2016 horizon. A bright perspective the stock-market seems to take implicitly into account, since the ...continuer la lecture Soitec : first impression/first half results : does the future get nearer ?

Vision IT : recovery cheap ou value trap ?

vendredi 14/11/2014 15:14

Le secteur des SSII, ou plutôt des Entreprises de Services Numériques s'est nettement revalorisé ces derniers temps, avec, notamment, une belle expansion des multiples. Toutefois, cette revalorisation n'a pas été homogène, loin s'en faut : quelques PMEs du secteur, telle Vision IT (VIT ; cotée sur Euronext Bruxelles ; 2,64€), présentent toujours des multiples faibles. ...continuer la lecture Vision IT : recovery cheap ou value trap ?

Groupe Réalités : un promoteur dynamique sur le marché déprimé, ou supposé tel, du logement

mardi 28/10/2014 17:22

Introduit sur Alternext en juin 2014, le Groupe Réalités (ALREA, 10,5€) est un promoteur immobilier de taille moyenne, mais en forte croissance. L'immobilier résidentiel neuf n'est de fait peut-être pas aussi déprimé qu'on veut bien le dire. Comme le montrent les bonnes performances de promoteurs comme Capelli ou Réalités contredisent le discours de fonds très ...continuer la lecture Groupe Réalités : un promoteur dynamique sur le marché déprimé, ou supposé tel, du logement