Netgem

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Description

Le modèle d'affaire relativement original de Netgem dans la télévision connectée : une offre intégrée boîtes + système + services pour opérateurs de télécoms n°2 ou n°3, et maintenant offre complète externalisée en mode SaaS, a longtemps permis de dégager une rentabilité élevée, et de construire un bilan rempli de liquidités.

Ce modèle d'affaires a toutefois montré une vraie fragilité ces dernières années, avec notamment la perte de deux clients importants. Mais Netgem s'est restructuré en profondeur en 2014-2015, et a retrouvé une bonne rentabilité, soit une marge opérationnelle de plus de 8%, au S1-2016.

La société semble aussi avoir renoué avec une croissance solide, ce qui incite à reconsidérer sérieusement le dossier, si ces bonnes dispositions se confirmaient, comme l'annonce la direction.